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第73章 计算替代 (2 / 7)
        ?基于其历史平均市盈率（PE）、市净率（PB）、或未来现金流折现（DCF，极度简化）进行估算。这是一个相对乐观但合理的估算。

        ?例如，“迅捷科技”事件前估值约在每股8-10元。

        3.当前价格（P_now）：例如，他买入时约5.5元。

        4.赔率计算：

        ?向上赔率=(V_normal-P_now)/P_now

        ?向下赔率=(P_now-V_bad)/P_now（取绝对值）

        ?例如，向上赔率≈(9-5.5)/5.5≈63.6%；向下赔率≈(5.5-2.5)/5.5≈54.5%。表面看赔率大致相当。

        ?但关键修正：加入“概率权重”。估算“最坏情况”发生的主观概率（P_bad，如30%）和“正常情况”发生的主观概率（P_normal，如20%，其余为中间状态）。则预期赔率=P_normal*向上赔率-P_bad*向下赔率。计算后可能为负，显示这笔交易期望值为负。

        “迅捷科技”的失败，如果当时执行了此计算，并诚实地赋予“调查结果不确定”以高概率权重（中间状态概率高），可能会得出“预期赔率不诱人或为负”的结论，从而放弃交易。

        他为不同类型的机会（周期股困境反转、成长股错杀、事件驱动恐慌等）设计不同的简化估值模型和赔率计算公式。核心原则是：没有经过明确数字计算的“机会”，不视为机会。

        第二环节：仓位与风险控制（“弹药”计算）

        这是“计算替代”的核心应用区，直接对抗“感觉仓位”和“情绪止损”。

        1.单笔风险计算：

        ?明确单笔交易愿意承受的最大亏损（如总资本的1%，目前约110元）。

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